宏观要闻回顾
        经济数据：四季度GDP  增速6.4%，2018  年累计增速6.6%；12  月工业增加值同比5.7%；12  月当月社零同比增速8.2%；1-12  月固定资产投资增速5.9%，民间固定资产投资增速8.7%；2018  年全国居民人均可支配收入2.82  万元，累计同比增长8.7%，居民人均消费支出1.99  万元，累计同比增速6.2%；1-12  月全国一般公共预算收入同比增长6.2%，全国一般公共预算支出同比增长8.7%。
        要闻：深改委第六次会议强调继续保持改革力度；中共中央、国务院发布《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》；王岐山在达沃斯讲话指出发展的不平衡要靠发展来解决；央行携手银保监会出台政策护航银行永续债。
        资产表现回顾
        A股震荡，债市调整。本周沪深300  指数上涨0.51%，沪深300  股指期货上涨0.77%；焦煤期货本周下跌-1.25%，铁矿石主力合约本周上涨2.68%；股份制银行理财预期收益率上涨2BP  至4.38%，余额宝7  天年化收益率下跌-1BP  至2.6%；十年国债收益率上行5BP  至3.14%，活跃十年国债期货本周下跌-0.46%。
        资产配置建议
        资产配置排序：股票>债券>货币>大宗。我们建议从两个方面寻找预期差：一是从时间来看，积极的政策出台时间较为领先，但经济数据的印证明显滞后，特别是在一季度二者存在错位；二是从经济增速来源来看，基建投资作为稳增长下行速度的手段已经在市场预期之中，但消费作为稳增长的基础，在减税的刺激下，存在小幅超市场预期的可能。
        风险提示：美国对华贸易政策的变数；一季度基建投资力度不及预期。