下游消费基本停滞，实际消费寥寥，市场以贸易商交投为主，但接货商出于成本控制考虑多谨慎等待。
        库存方面，1月28日LME锌库存减少0.12  万吨至11.53  万吨。根据我的有色，1月28日锌锭库存12.61  万吨，较上周五增加0.15  万吨。镀锌库存97.93  万吨，较上周增加0.58  万吨。
        观点：当前下游备库基本结束，现货有价无市，而库存累积幅度仍偏低，叠加宏观气氛有所反弹，因此预计短期锌价仍偏强震荡，但节前不建议继续追高。基本面我们维持炼厂供给瓶颈（搬厂、环保以及设备问题）暂时难以解决的判断，主因国内冶炼厂由于受到非利润因素限制产能一直未能有效增加，锌价节后或继续走高。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决（时间节点或出现在19年一季度以后），炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。
        策略：单边：中性，观望。套利：观望。
        风险点：宏观风险。