银行间活跃国债现券收益率多数上行，10  年国债活跃券180019  收益率上行0.26bp  报3.1525%,180027  收益率上行1.99bp  报3.155%。  
        资金面保持平稳宽松，央行今日连续第六日暂停公开市场操作。今日Shibor利率长端窄幅变动，隔夜品种下行16.8bp报2.194%，1周品种上行3.4bp报2.66%，1个月品种上行0.9bp报2.828%。银存间质押式回购加权平均利率今日跌涨互现，截至16:30，DR001报2.1753%下行17.6bp，DR007报2.4437%下行12.9bp，DR014报3.0114%上行14.5bp，DR01M上行9.1bp报2.9696%。交易所回购利率全数上行，GC001报2.7%上行0.5bp，GC007上行5bp报2.59%，GC014上行18.5bp报3.58%。今日央行不开展逆回购操作，本周无逆回购到期，目前资金面仍旧保持在较为宽松水平，预计可以平稳跨节。节后第一周有5000亿元逆回购到期。
        利率市场方面，今日主要期限活跃国债现券收益率多数上行，1  月25  日中债国债到期收益率短降长升，2  年期下行0.99bp  报2.5358%，5  年期上行2.07bp  报2.9475%，10  年期上行0.6bp  报3.1398%；国开债到期收益率短降长升，5  年期上行3.11bp  报2.9475%，10  年期上行2.5bp  报3.1398%。一级市场方面，今日有11  只利率债发行，包括农发行两期增发债和9  只地方债。其中农发行3  年期金融债中标利率3.0532%，全场倍数3.14，边际倍数1.82；5  年期金融债中标利率3.3310%，全场倍数2.93，边际倍数1.14。今日发行的地方债全场倍数多数超过40，3  年期云南地方债全场倍数达到70  以上。一级市场需求旺盛。  
        汇率方面，今日在岸人民币、离岸人民币均走高。1  月28  日，在岸人民币兑美元16:30  收盘报6.7389，创去年7  月18  日以来新高，较上一交易日涨251  个基点。早间人民币兑美元中间价调升469  个基点，报6.7472，创去年7  月18  日以来新高。  
        结论：受上周五央行创设央票互换工具助力信用下沉影响，期债早间延续弱势，早间公布的工业企业利润增速再降对债市未有提振。午后股市跌幅加大，期债拉升。向后看，本周资金面应能保持平稳宽松跨节，但地方债发行量继续增加对债市存在一定压力，预计期债保持偏弱震荡。本周四将公布1月官方PMI数据，将加以关注。