判断19  年行业整体需求平稳，公司将继续超越行业增长，上调2018-20  年EPS  至0.78（+0.03）/1.05（+0.16）/1.06（+0.22）元，维持11.45  元目标价不变，增持。
        市场火爆，展望2019  年工程机械市场整体平稳。2018  年挖机销量20.4  万台，同增45%，其中国内市场销量18.4  万台，同增41.1%。展望2019  年：预计挖机销量与2018  年持平，其中乐观因素有新农村、扶贫等带来小挖增长、环保因素、更新换代托底、出口大幅增长等；悲观因素有宏观经济下行、二手机市场混乱、部分地区开工率下降等。
        竞争优势强化，预计19  年将持续超越行业增长。2018  年三一挖机、汽车起重机国内销量分别为46935  台、7234  台，分别+50.6%、71.9%，市占率23.1%、22.4%，同比+0.9pct、1.9pct；挖机外销6392  台，同比+92.7%，市占率33.5%，持续领跑。展望2019  年，中挖结构化占比提升、起重机新产品推出、泵车更新周期发力、出口大幅增长将共同驱动公司收入增长超越行业；中挖更高的利润率、历史包袱出清、财务支出改善、原材料价格下降等驱动利润率提升，预计19  年业绩将同比大增。
        悲观预期反转，估值有望修复。市场始终担心保有量大增后周期向下拖累公司业绩，我们认为行业数据平稳将更凸显公司竞争优势，判断19Q1  高增预期达成和行业预期平稳将促发公司股价远远跑赢市场。
        风险提示：地产需求大幅下滑、竞争恶化。