博弈白马与博弈个股的资金偏好向来区别较大，当下资金偏好对于白马似乎更钟情，特别以港股通为代表的北向资金。MSCI对于A股权重的提升，将在2月底迎来结果，白马消费再获外资配置的预期也在被大幅强化。因此，无论从远景还是当下，海外资金对于白马的配置均处在强化阶段，这对当前风格博弈起到了明显的助推作用。
        另一方面，财报窗存量资金对于成长还是白马的选择也变得异常谨慎。站在年报窗，确定性强、暴雷概率小的蓝筹白马似乎更容易受到机构资金的认同与配置。而小盘股承受着宏观下行带来的杀盈利。此外，科创板的加速推进与落地，也加剧了未来资金分流创业板的预期。时间窗口，政策取向、资金偏好，对于眼下成长股乃至个股的修复都不太有利，风格博弈对于主板的环境也更加有利，因此预计这一状况还将延续下去。
        从节前来看，政策在各个维度的不断夯实成为市场缓修复的关键。比如从5G到燃料电池到芯片为代表的新基建逻辑的传递、央行为银行体系资本充足率而创设的新工具，以及地方两会对于各种政策方向的聚焦。政策的不断堆叠夯实了眼下行情的基础。不过，随着1月31日中美第二轮经贸磋商的到来，中美贸易摩擦的走向正在进入敏感窗口。再考虑到避险与节前因素，市场的交投情绪将会受到影响。
        总之，当前对于主板白马蓝筹更有利的博弈环境，将会进一步强化眼下市场的风格博弈，主板有望保持平稳收官，但创业板在风格博弈的下风向将会使得小盘股可能继续承压，考虑到避险因素，市场在年前最后一周有望在平稳中收官。策略上留意，区域主题（长三角）、量子通信、国企改革、燃料电池、新基建等。