在热点板块快速轮动而成交量有显著萎缩的情况下，指数冲关的难度显而易见。短期市场仍需要反复震荡以积蓄力量。
        不过市场总体的震荡并不妨碍结构性行情的演绎，这主要源于逆周期调控发力与流动性改善下的风险偏好的修复。
        一方面，1月17日，央行公开市场净投放3800亿元，本周累计净投放达11400亿元。展望后市，第二波降准资金即将落地（机构普遍预计约释放7500亿元流动性），加上本月下旬TMLF将首次开展，市场流动性预期宽松，无风险利率有望继续下行，有利于提振A股市场的风险偏好。
        另一方面，本周国务院已连续召开三次会议研判经济形势，并且反复强调“经济下行压力加大”。  预计接下来逆周期调控将继续从货币政策、财政政策以及结构性改革等多个方向发力。
        总之，市场避险情绪浓厚，指数在关键压力位疲态尽显，市场中期颓势的扭转需要更多力量的配合，短期仍或以震荡蓄势为主。当前阶段宜轻指数重个股，拥抱结构性机会为上。策略上，留意煤炭、科创板、军工、区域（上海、雄安）、新能源（光伏、燃料电池）。