公司参股的辽宁博鳌正在研发三代胰岛素（胰岛素长效类似物甘精胰岛素、速效类似物门冬胰岛素）及二代胰岛素（基因重组蛋白质药物重组人胰岛素）。其中甘精胰岛素有望于上半年报产，2020  年获批；门冬胰岛素和二代胰岛素近期获临床批件，有望于2021  年获批。
        降糖药布局完善，多个产品进入审评阶段
        公司目前已布局二代和三代胰岛素、阿卡波糖、  DPP-4、GLP-1、SGLT-2  等主流降糖药类型。其中阿卡波糖的注册申请已获受理，DPP4  苯甲酸阿格列汀片、GLP-1  艾塞那肽（短效）、GLP-1  利拉鲁肽正在注册审评中，SGLT2  卡格列净片预计于19  年上报CDE。
        可降解支架申报进度领先，已经布局而代可降解支架
        公司Neovas  可降解支架3  年期临床试验数据优秀，近期可降解支架专家评审会议已召开，我们预计获批时间临近。目前Neovas  审评进度领先，其他在研厂家方面，山东华安的可降解支架已完成3  年期临床试验，微创医疗和先健科技的可降解支架正在进行临床试验。公司已布局适应症更广的第二代可降解支架，目前正在积极研发中。
        步入新动能收获期，继续看好公司的投资价值
        目前公司多个重磅产品将步入收获期，可降解支架、甘精胰岛素、药物球囊、左心耳封堵器、AI  心电、PD-1等产品将陆续获批。未来几年将是公司的创新器械和创新药品种快速丰富期，丰富的产品线布局为长期增长提供了保障，继续看好公司的投资价值。我们预计公司2018-2020  年实现营业收入同比增长33.9%/31.0%/28.5%，归母净利润同比增长48.8%/31.3%/29.7%，PE  分别为27/21/16  倍，维持买入评级。
        风险提示
        耗材降价程度高于预期，可降解支架审评和药品一致性评价进度不及预期。