12  月29  日，螺纹期货主力合约收盘价3404元/吨，月涨跌幅4.55%；螺纹现货3810  元/吨，月涨跌幅-1.55%。热卷期货主力合约收盘3345  元/吨，月涨跌幅5.42%；热卷现货3640  元/吨，月涨跌幅1.68%。
        成本价格：12  月铁矿石价格上涨，冶金焦价格下跌。MyIpic  矿价指数上涨5.3%，其中进口矿和国产矿指数涨跌幅分别为6.2%和4.4%。铁矿石期货主力合约月涨跌幅8.68%。唐山二级冶金焦月均价环比跌14.4%，焦煤、焦炭期货主力月环比分别跌-11.3%和-11.0%。唐山废钢月环比涨16.5%。海运费指数BDI  月涨3.2%。
        盈利情况：钢材毛利上涨，钢企盈利面环比下降。螺纹钢、热卷、冷卷、中板、槽钢用澳矿模拟的吨钢毛利12  月均值分别为553、532、116、482、466  元/吨，环比变化-221、160、62、0、12  元/吨。全国钢企盈利面为69.94%。
        产量供给：1-12  月粗钢产量同比上升。12  月全国粗钢产量7612  万吨，同比变化13.53%。12  月粗钢日均产量245.5  万吨，环比变化-5.10%。12  月全国钢材产量9365  万吨，环比变化-0.62%。12  月全国生铁产量6320  万吨，环比变化-0.83%。
        库存水平：12  月钢材社会库存环比下降3.05%。12  月重点钢企钢材库存1134万吨，月环比变化-9.90%，同比变化-4.91%。钢材社会库存为797  万吨，环比变化-3.05%，同比变化0.42%。港口铁矿石库存环比变化-1.10%。
        进出口量：12  月出口钢材556  万吨，环比升4.4%，同比降2.0%。12  月进口钢材101  万吨，环比变化-5.1%，同比-16.2%。1-12  月我国钢材净出口累计5617万吨，同比-9.6%。12  月我国进口铁矿砂及其精矿8665  万吨，环比0.5%，同比3.0%。
        下游需求：12  月房产投资增速下降，汽车产量环比下降。12  月商品房销售额累计同比增12.2%，环比升0.1pct.；房地产开发投资完成额累计同比增9.5%，环比变化-0.2pct.；固定资产投资完成额累计同比增5.9%，环比持平。12  月汽车产量同比变化-18.39%，环比变化-0.65%。
        行业景气：12  月钢铁PMI  指数为45.6%，环比上升0.4pct.。其中，生产指数44.6%，环比降3.0pct.；新订单指数39.5  %，环比升4.1pct.；出口订单指数35.8%，环比降7.4pct.；产成品库存指数48.8  %，环比降10.0pct.；采购量指数47.1%，环比升1.2pct.；购进价格指数41.2%，环比降6.4pct.。
        股票行情：12  月钢铁指数上升7.34%。12  月Wind  钢铁指数相对上证、深成、沪深300  指数收益分别为  2.67、2.00、1.53  个百分点。上市钢企中重庆钢铁、ST  抚钢、新钢股份涨幅居前，月涨幅为6.01%、5.04%、4.30%。
        投资建议：2018  年钢材消费水平实际基本持平。2018  年铁、钢、材产量同比分别增长3%、6.6%、8.5%。我们认为考虑到表外转表内，实际产量可能约微增。建材全年盈利较好，但出货量同比没有增长，因此整体看，我们认为2018年的钢材消费可能也在持平附近。目前粗钢产量水平对2019  年仍有压力，仍维持中性投资评级。风险提示：行业波动性仍存；对外贸易波动不确定性风险。