我们预计维格转债网下中签率在0.38%-0.53%左右，按目前正股价格估算上市价格约在102  元左右。维格娜丝是国内女装企业，旗下原本有“VGRASS”和“云锦”两个品牌，17  年收购了Teenie  Weenie，目前Teenie  Weenie  营收占公司营收总额的60%以上。公司18  年业绩表现一般，主品牌VGRASS  的营收增速有所回落。而前期收购Teenie  Weenie  积累了大量商誉（占净资产的100%左右），并且也导致财务费用高企。目前公司仍有27  亿左右的债务需要偿还，短期财务压力较大。转债方面优势是债底较高，到期收益率在3.25%左右；但考虑到公司的现金流压力，不排除有信用风险，一级申购谨慎参与。
        风险提示：股市下跌、中签率较低、上市首日价格较低。