我们重点推荐的个股涨幅如下：贵州茅台（7.51%），泸州老窖（7.38%）、山西汾酒（6.30%）、洋河股份（6.38%）、绝味食品（6.65%）、安井食品（5.20%）、伊利股份（4.00%）、洽洽食品（6.82%）。
        主要数据追踪：18  日数据，猪肉价格环比略有下跌。1  月18  日，仔猪价格20.63元/公斤，环比下跌2.92%；生猪价格12.04  元/公斤，环比下跌5.05%，猪肉价格19.48  元/公斤，环比下跌3.04%。1  月18  日猪粮比为6.21。
        本周观点：维持行业“推荐”评级，1  月组合：贵州茅台\今世缘\泸州老窖\山西汾酒\洋河股份\绝味食品\安井食品\伊利股份\洽洽食品。
        【白酒周观点】仁者心动，板块迎来估值修复行情。14  日国家外汇管理局公布QFII  额度由1500  亿美元增加至3000  亿美元，北上资金加大对板块龙头买入力度（茅台、五粮液、洋河股份外资持股占流通A  股比例较上周分别提升0.31pct、0.35pct、0.17pct），板块也受此提振，录得较大涨幅（7.03%）。对于板块我们点评及渠道更新如下：1）中长期看，以外资为代表的“长钱”“富钱”流入能够稳定甚至抬升确定性强、现金流好的食品饮料板块估值，龙头公司更受益或能享受溢价；2）短期看，边际增量资金涌入能够提升板块士气，前期低估值、低预期的白酒板块在旺季和边际增量资金催化下将迎来估值修复；3）但估值最终仍然要落实到业绩，最核心、最根本的仍然是夯实良性的基本面，就我们近期渠道跟踪来看，板块受经济影响增速放缓趋势并没有改变，临近春节，除茅台、今世缘等个别标的外，大部分酒企表现仍比较平淡，预计部分上市公司报表在19  年一季度依然承压。我们中长期坚定看好名酒成长逻辑并持续推荐，但短期我们更偏好于春节期间渠道反馈较好、前期估值较低的标的，如前者如贵州茅台、今世缘等，后者如泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、五粮液等。
        【白酒个股推荐】今世缘：国缘快增长能持续，省外拓展有望突破。1）次高端是本轮行业风口，作为省内龙头今世缘充分享受次高端发展红利。当下中产人群扩张、而茅、五价格稳居高位，次高端快速扩容且趋势仍将延续。江苏省经济基础好，当下城区消费价格带提升至300  元以上，今世缘充分享受行业发展红利。2）今世缘与洋河共享行业升级红利，国缘系列高增长趋势能延续。16  年以来次高端加速成长，公司与洋河共享次高端扩容；洋河近年重点转移省外市场，省内稳健增长，竞争趋缓；公司自身在品牌、产品、渠道方面优势不断释放。当下国缘口碑效应不断显现，南京市场快速放量成为公司重要增长极，随品牌接受度不断提升、公司省内深耕进一步推进，高增速有望持续。3）3）省内精耕细作，省外收购景芝有望突破山东市场。省内伴随公司渠道下沉及持续招商，苏南地区及盐城地区业务有望持续增长，省外伴随公司“2+5+N”计划推进及景芝收购落地，省外业务有望带来增量。4）我们认为，未来三年公司高增长趋势将延续：1、当下国缘系列在南京市场及苏北市场消费者培育成熟，迎来业绩释放期；2、今世缘系列18  年将完成调整、实现正增长，未来有望稳步放量；3、公司在省外区域持续推进，市场提供增量。我们预计公司2018-2020  年收入增速分别为26.5%、25.1%、24.7%，EPS  分别为0.91、1.17、1.51  元，对应PE  分别为18、14、11  倍。首次覆盖，给予“审慎增持”评级。
        【大众品个股点评】绝味食品：主业稳健，新品类添看点。1）主营业务稳健：截止1  月公司门店数量已突破万家，预计在2018  年底门店接近9,900  家左右，18  年同店亦实现增长，我们预计全年收入可保持13%以上增长。19  年公司新开主业卤味门店数量仍在800-1200  家区间。对于经济形势变化已准备预案，同店增长仍可期。预计19  年收入增速将达到双位数以上。2）新品类添看点：公司以“椒椒有味”作为新品牌推出串串香产品，目前门店数量近20  家，覆盖湖南，武汉。“椒椒有味”通过单店和双品牌店运作，在生产和物流配送上与公司原有业务皆有协同，客单价约35  元，毛利率70%。19  年预计“椒椒有味”将覆盖200  家门店，亦有望贡献收入增长。3）成本回落趋势已现：10-11  月受毛鸭价格回落影响，公司鸭副采购价出现回落。公司目前原材料平均库龄为6  个月，19  年上半年成本基本锁定，毛利率预计稳中提升。