港口：受大风封航影响，北方四港吞吐量下滑，库存累积。坑口：榆林市要求所有炮采、残采和45  万吨以下煤矿立即停产，供给收缩下陕北坑口煤价大幅上涨，带动周围产地煤价企稳走强。往后看：随着春节临近日耗或将季节性回落，进口陆续通关，下游电厂库存预计得到有效补充，节前基本面对港口煤价支撑有限。此次矿难带来的最大不确定性在于产地煤矿停限产范围和期限，放眼春节后，若下游需求比预期有所改善，而安全检查趋严叠加两会召开，煤矿复产较缓供给难以释放，或带来波段性机会，具体仍需持续跟踪需求表现、煤矿停限产、进口煤通关情况。
        焦煤焦炭：基本面边际改善，节前双焦价格偏稳
        钢铁：市场悲观情绪淡化，钢贸商冬储意愿有所恢复，社库有所积累，部分地区钢价企稳反弹。总体来看，当前社库量处于近年低位，对钢价形成支撑；如若节后需求超过预期，低位库存或对钢价形成正向催化。焦炭：下游钢厂保持较高开工，采购需求仍存；受钢价边际企稳影响，钢厂对炉料价格打击意愿有所削弱。天气情况转好，焦企出货较为顺利，厂库明显下滑；贸易商询盘增多，港口库存有所提升，整体市场情绪有所改善，部分超跌资源价格探涨。原料端因强安监与年底矿井放假影响，对焦企成本形成较强支撑。短期预计焦价以稳为主，关注后续贸易商行为；若节后终端需求高于预期，“金三银四”行情仍值期待。焦煤：山东批量焦煤矿井安全论证，尽管个别矿井存复产行为，但节前大概率难以恢复正常生产节奏；山西临汾等地矿井陆续提前放假，整体供给端缩量。下游较高开工下对原料仍保持较好需求，也会对煤价形成支撑。
        投资建议
        关注板块估值修复。本周煤炭指数上涨5.44%，跑赢万得全A  指数4.10  个百分点。1、矿难停产引致港坑煤价上涨，持续性需关注进口煤通关与煤矿停限产等；2、黑色基本面边际改善，双焦价格企稳；3、节后需求若高于预期，板块或将迎来投资机会；4、推荐标的：潞安环能、开滦股份、中国神华、陕西煤业等。
        风险提示：  1.  地产和基建投资增速或不及预期；
        2.  新增煤炭产能或释放幅度较大。