根据公司公告，公司2018  年业绩预测区间低值高于Wind  一致预期（8.11  亿元），超出市场预期；业绩预告区间高值也高于我们此前的预测值（8.60  亿元）。公司2018  年扣非后归母净利润约为7.15  亿元-7.74  亿元，同比增长约为30.2%-41.0%，延续了三季度以来快速增长的趋势。公司2018  Q4  实现营收为3.88  亿元~5.27  亿元，同比增长19.8%~62.6%，实现净利润为1.52  亿元~2.11  亿元，同比增长34.0%~86.1%，在SIP  话机和VCS  业务良好的带动下，公司业绩保持快速增长。2018  年下半年人民币兑美元汇率逐渐贬值，我们预计公司汇兑及毛利率均会有所改善，但进入12  月后汇率有所反弹，参考四季度汇率变动情况，我们预计公司四季度汇兑损益数值较小；预计毛利率较上半年有所改善，进而带动全年毛利率水平较为稳定。
        股权激励绑定核心技术及管理人员，推动公司长期健康发展。公司推出股权激励计划，覆盖面涉及公司中层核心技术及管理人员，有助于增强公司长期发展的竞争力。由于限制性股权激励的业绩考核目标为以2018  年的收入及净利润为基数，2019~2021  年的年均复合增速均不低于20%。本次业绩预告超出市场预期，结合股权激励考核条件，不仅反映了公司对自身业绩长期增长的信心，同时也能有效的激发员工的活力，有助于推动公司长期健康发展。
        微软合作有望再进一步，强强联合开拓统一通信&协作市场。在Ignite  2018  大会上，亿联网络再度与微软强强联手，共同发布Teams  版视频会议设备。鉴于微软在统一通信&协作市场的不断发力，通过在话机、VCS  两大领域和微软展开的合作，我们看好亿联未来持续增长的潜力。
        盈利预测与投资建议：我们维持公司2018~2020  年可实现的净利润至8.60  亿元、10.75  亿元和13.50  亿元的盈利预测，目前公司市值对应2019  年PE  20.4  倍，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：汇率波动风险；市场竞争加剧的风险；微软合作不及预期的风险