本期周报重点提及的是一个超跌板块—具备可复制性的连锁医药企业。此轮政策对情绪面的影响造成的估值回调，正好是低位布局龙头公司的机会。1、避风港属性强，政策有利好。从基本面上看，医疗服务和连锁药店受到的政策影响很小，长期来看，政策有利好。带量采购政策下，以药养医模式将逐渐被“以医养医”模式取代，医生的医疗和技术能力将享受更高定价，医疗服务价格有望提升。连锁医药企业在政策上的短期压力不大，而长期逻辑却很强，这在政策避风港行业中也是很少见的。2、过往业绩好，未来增速高。连锁企业的业绩是有较强可预测性的，拥有可复制性的连锁医药企业可以作为机构投资者最“靠谱”的底仓配置。展望未来，从次新店比例非常高的角度看，我们预计部分连锁企业如爱尔眼科、益丰药房的高增长有望持续。3、估值水平已经进入具吸引力区间。从估值来看，连锁医药企业的龙头公司经过前期下跌，其估值已经回落到历史中低位水平。我们建议关注医药行业中可复制性较强的连锁型企业，重点关注爱尔眼科、益丰药房，也建议关注老百姓、一心堂、大参林。
        本周推荐标的：益丰药房（连锁药店龙头，2019  年保持高增长，长期逻辑向好，估值处于历史低位），爱尔眼科（医疗服务龙头企业，业绩增长确定，估值合理，可复制性强，管理层优秀），万东医疗（国内重要的影像设备企业，产品线升级拓展，管理层变化预期向好），迈瑞医疗（医疗器械龙头，业绩稳定增长，研发和国际化布局业界领先），艾德生物（国内伴随诊断龙头，业绩高成长估值合理，渠道、技术合作方面具有较高壁垒），鱼跃医疗（国内家用医疗器械龙头，增长稳定估值较低，产品线丰富且不断拓展）。
        风险提示：政策波动性风险，销售费用节省不及预期，价格体系维护风险，价格降幅超预期，产品质量和供应风险，DRGs  试点等新政策压力。