彭博显示预期19  年不加息的概率飙升至69%，但美国个人支出水平仍偏高、工资和核心通胀存在压力、油价对CPI  存在潜在冲击，使得联储19  年加息的风险并未消除；
        市场认为欧洲风险趋于缓和。利差、汇率显示，投资者似乎对欧洲政治风险事件的预期显著缓和，但在风险因素完全消除之前仍需进行“避险”。
        市场预期政策加速，但Q1  可能在和基本面的“赛跑”中落败。对于国内因素而言，港股走势受到“基本面和国内政策的赛跑”影响，考虑到经济短周期下行斜率增加，短期内政策可能难以完全对冲经济回落风险。
        投资策略：继续等待更明确的布局时点。Q1  需警惕宏观回落、美股、欧洲和新兴市场风险，国内政策对冲将继续。配置上，19  年重点关注弱周期和早周期主线，包括：消费服务、保险、汽车、科技股、建筑等。
        一周港股焦点图解：美国政府停摆与美股表现
        本周港股焦点图解为：美国政府停摆与美股表现。本轮政府停摆创下记录，尽管对美股短期影响有限，但需警惕长期停摆对经济增长的拖累。
        市场概览与情绪跟踪
        本周（1.7-1.11）恒生指数上涨4.06%，恒生一级行业均出现上涨，其能源板块涨幅最高。HVIX  指数、主板沽空比例小幅下降，港股看跌看涨期权比例上升。
        宏观流动性与估值跟踪
        本周（1.7-1.11）人民币兑美元汇率快速升值。10  年期美债收益率小幅上涨至2.71%，中美利差小幅下降至40BP。WTI  原油价格51.6  美元/桶。恒生指数PE  9.93  倍，低于历史均值。
        一致预期EPS  跟踪
        本周（1.7-1.11）彭博对于恒生指数和国企指数19  年EPS  一致预期增速小幅下调。
        南下北上资金跟踪
        本周（1.7-1.11）本周北上资金大幅净流入157.3  亿，但本周南下资金明显净流出，金额达到28.8  亿元。港股成交额中南下资金参与占比下降。
        风险提示
        美元、美债收益率大幅上行；国内信用政策持续收紧；盈利不达预期