投资要点：
        结论：5G频谱分配落定，基站建设先行，公司户外机柜将迎高弹性预计2018-2020  年EPS  为0.51、0.68、0.99  元，考虑可比公司估值水平，给予2019  年33  倍PE，目标价22.5  元，增持。
        5G  基站建设先行，机柜温控设备将迎高弹性。①5G  频谱分配落定，2019年网络试点，2020  年规模建网。2019  年是5G  元年，工信部将发放5G  牌照；基站建设先行，户外机柜温控有望迅速发展。②以4G  看5G，4G  基站建设与运营商资本开支密切相关。2014-16  年是4G  基站建设高峰期，2015  年4G  基站新增92.2  万个，达到峰值，大幅拉动户外机柜市场需求。5G  基站建设数量有望是4G  的1.5  倍，4G  宏基站数量有望达到450  万。③假设5G  基站年新增数量为50-100  万个，户外机柜温控设备市场规模年均约为20  亿元。随着5G  基站建设开启，新一轮投资需求有望抬升，机柜温控设备有望量价齐升；公司竞争优势明显，市占率有望攀升。
        公司敏锐挖掘市场机会，对应下游市场规模百亿元。①受益IDC  建设快速增长，公司机房温控市占率大幅提升。机房温控市场规模30  亿元，近年公司收入远超行业增长，市占率跃至第二。②公司敏锐挖掘市场机会，产品延展性高，由基站、IDC  温控设备，复用至新能源车领域，下游空间30  亿元；目前市占率约4%，提升在即。③收购上海科泰，布局轨交列车温控市场。上海科泰深耕上海、苏州轨交市场，目前积极拓展全国市场。
        催化剂：获得大客户订单。
        核心风险：5G  基站建设低于预期，竞争加剧风险。