>> 兴业证券-英维克(002837)数据中心制冷龙头,5G差异化精品标的-181122
| 上传日期: |
2018/11/22 |
大小: |
1360KB |
| 格式: |
pdf 共33页 |
来源: |
兴业证券 |
| 评级: |
审慎增持(首次) |
作者: |
王胜 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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随着英维克不断更新IDC设计方案,领先国内同行推出蒸发冷却方案,公司市场占有率迅速提升。 5G基站温控市场将“量价齐升” 通信温控与IDC温控一脉相承,技术协同性极强,近年来受4G基站建设下滑影响业绩贡献有限,然而随着5G大规模建设日益临近,基站将会进入新一轮快速成长阶段。除此之外,公司在同一技术平台上“跨界创新”,进入新能源车空调和轨交空调领域。 盈利预测与估值英 维克2018-2020年 收 入为11.0/14.8/20.0亿,净利 润 为1.1/1.5/2.1亿 元,EPS为0.5/0.7/1.0元。对应2018 年9月21日股价(14.86元)PE为30倍、22倍及15倍,首次覆盖给予“审慎增持”评级。 风险提示 各个业务条线市场拓展不及预期 行业景气度提升,但如果竞争加剧可能导致毛利率承受压力 运营商大客户采购模式变化的风险 上海科泰整合程度不及预期 新产品研发进展不及预期 并购产生商誉存在减值风险
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