网店图书销售码洋规模为573  亿元（+24.7%），占比64%，实体书店2018  年销售码洋为321  亿元（-6.99%），占比为36%。2）新书价格仍处于上涨通道，但我们预计随着纸价在18  年出现高位回落，未来图书价格上涨幅度有望趋缓。3）从榜单上看，我们分析了当当、京东畅销榜和开卷图书排行榜，发现上榜新书数量均有所减少，新书内容创新力不足。
        总论。重申对于板块的推荐逻辑：第一，三年深跌，估值和业绩匹配度较好，这一点在全行业中我们认为是非常有竞争力的；第二，政策层面，我们认为当前是政策扶持前的出清阶段，实际上最近几周政策的回暖已有各种事实依据；第三，基本面来看，很多传媒子行业逐步回归到兢兢业业的脚踏实地层面，同时，我们也看到很多指标，比如院线单屏产出数据，正在加速向拐点位置回归。
        考虑到整个板块财务层面还面临现金流和商誉两大问题，当前的研究框架上，我们依然坚持“安全边际+业绩的确定性”的策略，具体逻辑有三：1.找商誉少+股权质押低+账上现金多的品种，保证安全性；2.分拆公司的主营业务收入和利润，找商业模式稳定且可持续的品种；3.有短期事件或新产品催化的公司。建议关注我们海通传媒1  月组合，完美世界、万达电影、吉比特、光线传媒、中南传媒、中国电影、游族网络、宝通科技。另外，当前时点重点关注春节档，建议关注我们的三朵金花：中国电影、光线传媒、万达电影。
        影视板块。本周（2019.1.2-1.4）申万影视动漫指数上涨2.38%。2018  年中国电影净票房565.4  亿元，同比增速8%。短期春节档催化，且2019  年全年进口片大年叠加院线集中度进一步提升逻辑，我们预计今年全国电影票房将持续稳步提升，渠道龙头优势进一步体现。重点推荐：光线传媒（春节档《疯狂的外星人》主宣发，《飞驰人生》猫眼参投、《熊出没?原始时代》猫眼参投）；中国电影（春节档《流浪地球》主出品）、万达电影（参投春节档影片《熊出没?原始时代》，拟收购上游内容资产有望实现全产业链整合，单一院线净票房市占第一）、横店影视（三线-五线地区影院建设龙头）。
        游戏板块。本周WIND  网络游戏指数上涨2.95%，动漫指数上涨2.01%。本周国家新闻出版广电总局公布第二批84  款游戏版号名单，移动游戏占82  款，距首批发放版号仅隔6  个工作日，后续等待重点公司产品版号获取与上线定档时间，版号收缩背景下精品游戏研发公司的优势将逐渐显现，游戏出海仍为确定性趋势，建议关注吉比特、完美世界、游族网络、三七互娱，以及游戏出海方向的宝通科技、中文传媒、世纪华通。
        海通组合周度走势。海通传媒12  月组合周度上涨0.62%，申万传媒指数上涨2.54%，沪深300  上涨1.94%。
        海通传媒  1  月组合。完美世界（15%）、万达电影（15%）、吉比特（15%）、光线传媒（15%）、中南传媒（10%）、中国电影（10%）、游族网络（10%）、宝通科技（10%）。
        风险提示：商誉减值风险，政策监管趋严。