2017  年出现了2009  年以来，设备投资增速首次年度级别的回升，叠加设备投资指数、产能利用率、库存周期从低位回升，似乎显示新一轮设备投资周期开启。我们认为，从2017  年以来各类数据的验证来看，新设备投资周期可能并未完全开启，2017  年设备投资的回升有可能是旧周期的C  浪。新设备投资周期支撑条件不充分的理由可能包括以下几点：一、设备投资指标（增速、5000  户调查）在2016  年的低点由供给侧改革所引起，供给侧改革首先加强了B  浪的回落阶段，但经济增长的旧动能并未出清，经济增长对地产、基建的依赖性仍较强。二、利润和产能利用率对设备投资周期的支持力度不足。三、企业整体债务负担仍较重，企业部门债务周期或仍继续去杠杆阶段。
        从高频监测数据看，生产与需求分化。生产方面，发电耗煤增速回升，高炉开工率回落，尿素企业开工率回落，浮法玻璃产能利用率回落。价格方面，上游原油价格回升、煤炭价格回落、铁矿石价格回升，中游钢铁价格回落，有色金属价格以回落为主，水泥价格回落、玻璃价格回落。库存方面，上游原油库存分化，煤炭库存回升，铁矿石库存回升，中游钢铁库存回落、有色库存以回落为主。需求方面，汽车销售继续负增长、商品房销售增速回升。
        流动性方面，本周央行资金净投放，市场资金利率整体分化；十年国债收益率回落，人民币对美元升值。112  月末逆回购余额230500  亿，SLF  余额928  亿，MLF  余额49315  亿，PSL  余额33795亿。1  月18  日当周逆回购到期量为4100  亿，MLF  到期3980  亿。
        重要新闻梳理：科技部部长王志刚近日表示，科技部将鼓励支持民营企业参与国家重大科技任务，充分发挥民营企业机制体制灵活、市场敏感度高等特点，推动高校和科研院所成果在民营企业转移转化，加快形成具有市场竞争力的产品。北京市近日出台改革国有企业工资决定机制的实施意见，其中明确要求北京市国有企业建立健全工资决定和正常增长机制，与劳动力市场基本适应，与经济效益和劳动生产率挂钩。