▍上周中信汽车指数-0.83%，弱于上证综指（0.84%），弱于深证成指（0.62%）。涨幅居前的为蠡湖股份（+10.05%）、特尔佳（+9.13%）、光洋股份（+8.01%）；跌幅居前的为万通智控（-17.11%）、伯特利（-11.46%）、均胜电子（-7.96%）。
        ▍补贴政策仍未落地，板块回调迎来买入机会。近期由于新能源汽车补贴政策仍未公布，市场担忧行业的不确定性，板块短期出现明显回调。我们认为，新能源汽车其实已经进入市场驱动的阶段，补贴政策的影响将逐渐弱化，中长期来看新能源汽车板块值得关注，回调迎来买入机会。回顾2017-2018  年，新能源汽车销量在补贴退坡的前提下销量依旧保持高速增长，2018  年销量已经达到120  万辆，预计2019  年有望超过170  万辆；动力电池方面，2018  年我国动力锂电池总装机量为57.1GWh，同比增长56.7%，超出市场年初预期。我们的核心观点是，未来新能源乘用车的渗透率会从目前4%提升至30%以上，会迎来一个3-5年的投资周期，整车的核心看点是“爆款”车型，中游核心看点是高端动力锂电池，新能源零部件和锂电原材料供应链重点关注“全球配套升级”。
        ▍第315  批《道路机动车辆生产企业及产品公告》申报公示，车企升级车型积极应对补贴退坡。2019  年1  月4  日，工业和信息化部在官方网站发布了第315  批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，同时，本批公告中发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录（2018  年第13  批）》，共包括48  户企业的95  个车型，其中纯电动产品共45  户企业83  个型号、插电式混合动力产品共4  户企业10  个型号、燃料电池产品共2  户企业2  个型号。从目录情况来看，改款车型续航里程大幅提升，如比亚迪元EV500  工况续航里程从305km  升级到了410km，而电池能量密度从127Wh/kg  提升到了160  Wh/kg；北汽EX  系列工况续航里程从318k  升级到了415km，电池能量密度从127Wh/kg  提升到了146  Wh/kg。虽然新能源汽车补贴政策还未落地，但从目录公告信息可看出，相关车企已经在储备升级车型，积极应对补贴退坡、门槛提升带来了影响。
        ▍重卡：12  月销售8.0  万辆，同比大幅增长21%，超出市场预期。根据第一商用车网报道，2018  年12  月重卡销售8.0  万辆，环比下滑10%，同比大幅增长21%，成为2018  年下半年以来第二个增长的月份，整体来看，11  月和12  月的发展势头要好于9  月和10  月份。同比大幅增长的原因主要有：1）天然气重卡第四季度开始回暖，持续热卖；2）2017  年同期厂商提前造成销售任务，主要重卡企业转移了一部分销量，因此年底数据踩刹车；3）国三货车淘汰政策在各地加速实施。2018  年全年我国重卡市场累计销售114.5  万辆，同比增长3%。这一销量超越2017  年的111.7  万辆，再创历史新高。展望2019  年，由于今年春节提前，且上年基数较高，1  月数据或将出现同比较大降幅，预计2019  全年重卡行业销量将维持90-95  万辆的景气高位，基建加速和环保升级有望成为重卡行业销量的潜在超预期因素。
        客车：行业景气低迷，静待格局出清。从行业景气看，进入2018  年四季度以来，客车整体表现低于市场预期，2018  年11  月5米以上客车总销售2.05  万辆，环比增长40.4%，同比下降23.3%，1-11  月销售16.72  万辆，同比下降-8.4%。从客车的几个细分领域来看，公交车、座位客车、校车市场也都比较差，11  月公交车销售12,792  辆，同比-18.71%；座位客车销售5,422  辆，同比-30.12%；校车销售866  辆，同比-25.02%。各客车企业销量均明显下滑。根据公告数据，2018年12月宇通客车单月销量10,866  辆，同比-15.4%，2018  全年累计销量60,868  辆，同比-9.5%；安凯客车12  月销售1,139  辆，同比-18.2%，全年销售7337  辆，同比-15.8%。四季度销量不及预期，一方面是因为上半年新能源客车销售存在透支显现，另一方面是受宏观经济环境存在压力以及财政相对紧张的影响。国内新能源客车