事件点评：
        iPhone  出货严重低于预期，拖累公司业绩增长：iPhone  产品在过去的2017Q1  和2018Q1  分别实现营收544  亿美元和616亿美元，皆高于2019Q1  预计的534  亿美元，2019Q1  同期环比增速也分别低于2017Q1  的53%和2018Q1  的61%。2019Q1预计实现总营收840  亿美元，低于去年同期的883  亿美元；一季度环比增速仅34%，大幅低于过去2  年同期67%-68%的增速。
        盈利能力下降，毛利润同期环比增速大幅放缓，且放缓幅度大于总营收放缓幅度：2019Q1  预计实现毛利润319  亿美元，低于去年同期的339  亿美元；一季度环比增速仅32%，大幅低于过去2  年同期70%的增速。毛利润同期环比增速放缓幅度高达54%，高于总营收同期环比增速放缓的50%幅度。
        “中美贸易战”有影响，但不是业绩增速下降的主要原因：首先，大中华地区营收在苹果总营收中仅排第三位；其次，不仅大中华地区，苹果主要的营收来源美洲地区同期环比增速开始放缓；最后，“中美贸易战”影响以外的欧洲地区营收同比增速也开始放缓。
        未来的苹果充满不确定性：和高通的全面决裂、英特尔XMM8060  5G  基带芯片的发热问题，或让苹果错失5G  先机。在2019  年市场主流手机厂商都在供应5G  手机的情况下，苹果的掉队极有可能使iPhone  的出货进一步下滑。
        风险提示：iPhone  销量进一步下滑，除iPhone  以外业务在新兴国家增长乏力，中美贸易战加剧影响苹果供应链体系。