2019  年1  月份第一周通过审批的城轨里程数就达到198  公里，金额达到1469  亿元，城轨审批加速趋势明显。
        从产业链城轨订单来看，城轨设备需求在向上：城轨建设周期为4-6  年，前期基建公司新增合同增速是后段设备需求的先行指标。根据我们对中铁工业新增订单统计，公司2016  年和2017  年隧道施工设备及相关服务新签合同同比增速分别达到77%和53%。我们认为，这从产业链上进一步验证了城轨通车高峰期到来的结论，而由于2017  年下半年到2018  年上半年城轨项目建设呈现短暂的放缓，相应的设备需求出现延后，我们预计设备需求会在2019  年开始逐步释放。
        “十三五”是我国城轨建设高峰期，我们预计2019  年和2020  年竣工会加速：根据我们对各个城市城轨在建线路的逐条统计，“十三五”期间我国城轨年均新增里程数达到1000  公里以上。2017  年城轨新增里程数达到843  公里，同比增长59%，2018  年城轨新增里程数达到864  公里，创历史新高，由于2017  年和2018  年建设项目出现短期的放缓，我们预计2019  年和2020  年建设进度会加快，“十三五”后两年年均新增里程数预计会在1500  公里以上，带动设备交付加快。
        建议关注：从整个产业链来看，对于设备端，审批加速直接受益是前端的中铁工业、众合科技，通车端的康尼机电及整车中国中车。
        风险提示：地方政府财政收紧；城轨建设进度低预期；车辆招标与交付低预期。