互联网公司19  年人员扩张脚步减缓的背景下，其对A  股计算机公司人员成本的冲击减小。
        我们认为，在控制人力成本的大背景下，产品型公司是有利的。产品技术型公司，可做到更高的人员复用率，可以在有效控制薪酬成本的同时，做到收入的快速增长，费用率降低，在其他成本因素不变的情况下，19  年利润增速的正向变化有望高于营收增速的正向变化。
        人员复用率高的产品技术型公司，有两个重要特点，分别是高毛利率和高人均创收。毛利率方面，计算机企业的成本项包括产品中的原材料成本和项目中的人力成本以及外采产品成本。产品技术型公司中，拥有核心技术的公司产品价值含量高，对应的原材料价值占比较低，因此毛利率较高。人均创收方面，产品技术型公司，产品销售和技术授权收入有明显的规模效应，因此人均创收较高。
        我们选取20  家产品技术型公司，分别列举了毛利率情况和人均创收情况，20  家公司平均毛利率为42%，平均年人均创收为98.1  万元，高于申万计算机行业成分股的平均毛利率32%和平均人均创收78.2  万元。
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        风险提示：部分细分领域信息化需求低于预期。