2019年国内棉花市场基调偏弱，经济放缓的边际负面影响预计在2019年上半年更为显著，预计郑棉全年低点或在上半年出现，经济放缓的程度决定了郑棉的底在哪里。中美贸易摩擦若阶段性缓、储备棉轮入发生的话将提供阶段性上涨可能，上涨持续性取决于涨价是否能顺畅传导至下游。预计2019年上半年国内需求很难出现实质性好转，市场预期较难扭转，供给端的对冲不够充分，上方空间有限。2019年下半年之后宏观冲击减少，也将使得郑棉迎来喘息时间，棉价关注点将回归基本面，届时郑棉有可能呈现修复性或驱动性的反弹，但在宏观预期未充分扭转之前，空间受限。2019年，预计郑棉在14000元/吨以下继续下行有难度。15600元/吨以上阶段性套保压力会逐渐加大。价格上了16500元/吨附近可逐步止盈。