对于三一重工而言，除了享受行业的贝塔红利之外，市场份额集中和海外出口扩张仍然是两条重要的路径。
        经营更稳健：资本开支少、现金流充裕、负债率低，利润率回升
        2017-2018  年公司历史经营问题基本出清，从毛利率、净利率水平风险敞口水平、经营性现金流各项指标综合来看，目前公司逐步步入了一个财务上的新阶段，呈现的基本特征是：资本开支少、现金流充裕、净利润率稳定、有息负债率低等。在需求稳健的背景下，公司的利润波动率会显著降低，同时良好的现金流基础和较低的资本开支  也为公司未来的分红提供了潜在基础。对比历史2010-2011  年，公司ROE  水平可以达到40%以上，而当前公司ROE  水平仅修复到20%左右水平，未来仍有修复空间。
        投资建议：我们预测公司2018-2020  年分别实现营业收入535/632/650  亿元，EPS分别是0.79/1.09/1.18  元/股，对应当前股价的PE为10x/7.4x/6.8x。参考国内同行平均估值水平在10x  左右，海外可比公司平均PE  达到15x，公司正在从国内向全球市场渗透，市场份额持续突破，我们给予2019  年10x  的PE，合理价值约为10.90  元/股，我们继续维持公司  “买入”的评级。
        风险提示：行业需求低于预期；新产品开发不达预期；行业竞争加剧导致价格下滑；新产能扩展不及预期。