奥驰亚集团除了布局Juul  以外，其自身还是全球知名烟草公司菲莫国际的母公司。菲莫国际推出的IQOS，是全球知名的加热不燃烧烟草产品。
        借鉴日本市场经验，国内市场更加适合加热不燃烧类电子烟的发展
        对于烟油式电子烟与加热不燃烧：1）烟油式电子烟的重点在“玩”，而加热不燃烧的重点在“替”，国内消费者缺乏美国Vape  潮流文化，而更加重视加热不燃烧带来的健康；2）国外烟油电子烟的发展往往伴随着高品质的产品品牌，而国内2013-2014  年的电子烟热中，大量的虚假宣传、低劣产品，已经毁坏了消费者对于烟油式电子烟的信任。
        借鉴IQOS  经验，国内加热不燃烧已经初步具备行业崛起基础
        国内目前已经具备良好的市场环境：居民具备较高的健康意识、电子烟市场教育较为普及、烟油雾化尚未取得压倒性优势。政策制定问题已获得相关部门重视，根据中国烟草网站披露，烟草专卖局2018  年各工作会议频繁提及加速研究新型烟草政策制定。
        同时，以劲嘉股份、中烟公司为代表的企业，也已经具备了企业层面实力：大量技术研发投入、产品设计美观且不断更新。在营销策略上，与传统烟草公司的零售商模式不同，未来中烟公司有望通过旗舰店、体验店等模式加速宣传普及。
        劲嘉股份：新型电子烟业务上持续投入，不断取得突破
        国内烟标龙头企业劲嘉股份，自2014  年开始前瞻性布局新型烟草。在研发、市场上均有充分的布局，联合中烟公司进行技术研发，与小米生态链公司进行供应链管理和产品设计上的合作。公司有望成为国内电子烟发展的受益者。
        风险提示
        IQOS  未成功获得FDA  认证；国内监管政策仍不明晰；替代产品和山寨产品的威胁；市场接受度低于预期；国内研发无法绕过IQOS  专利壁垒。