▍半导体：2019  年AMD  CPU  将步入7nm  时代，近期股价回调建议关注。2018年12  月AMD  亮相全球首款7nm  CPU  及GPU  产品，分别是代号为“Rome”的Zen  2  架构EPYC  霄龙服务器处理器以及7nm  Vega  GPU。其中7nm  EPYC服务器处理器有望在2019  年上半年推出，而消费级Ryzen  3000  系列处理器预计将在2019  年下半年上市。同级别的英特尔10nm  制程预计将在2019  年下半年推出，2019  年底至2020  年上半年逐步上市，AMD  有望提前半年抢占市场先机。先前AMD  采用GlobalFoundries  代工工艺长期落后于英特尔，转至台积电后工艺达到同一水平，AMD  可采用更高性价比策略持续抢占市场，我们预计AMD  在PC（10%）和服务器（1%）两大市场中份额将持续稳步提升。近期股价回调约46%至18.46  美元，回调幅度明显，建议重点关注。
        ▍消费电子：2019  年手机创新聚焦屏下指纹、多摄及无线充电。展望2019  年，屏下指纹、多摄、无线充电等是值得关注的创新方向，屏下指纹方面预计HOVMS旗舰机型以及部分终端机型均将搭载屏下指纹方案，2018/19  年光学方案全年出货量为3000/8500  万部，汇顶、思立微、敦泰等受益；超声波方面，预计由三星率先搭载高通方案。多摄方面，华为Mate  系列引领，三星A7、A9  跟进，我们预计2019  年手机厂商会加速布局三摄及多摄，渗透率将超10%。无线充电方面，三星持续推进，2017  年iPhoneX  搭载后引爆市场，2018  年华为mate20系列新增反向无线充电功能，后续以AirPower  为代表的充电板量产后预计将进一步带动渗透率提升。智能手机销量疲软，我们仍维持以下三大判断：创新小年，关注头部平台公司，关注细分创新点（屏下指纹+光学+无线充电），继续推荐立讯精密、大族激光、欧菲科技、汇顶科技、舜宇光学科技。
        ▍市场回顾与策略展望：本周（2018  年12  月21  日至12  月28  日，下同）A  股中信电子行业指数下跌2.11%，跑输沪深300  指数0.62pct，跑输创业板指数1.56pcts，跑输中小板指数1.40pcts，跑输上证综指0.89pct，电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名12/29。费城半导体指数上涨4.18%，台湾电子指数上涨1.24%，恒生资讯科技业指数下跌2.04%。沪深300  指数下跌0.62%，上证综指下跌0.89%，中小板指数下跌1.40%、创业板指数下跌1.56%。本周内地电子板块行业PE  为28.71  倍，较沪深300  估值溢价180.52%；港股行业PE  为51.45  倍。
        ▍风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧。