上周安通控股、吉祥航空、大秦铁路等个股涨幅居前；飞马国际、珠海港等个股跌幅居前。
        ▍重点数据信息跟踪。1.国际油价：上周布伦特原油价格为52.80美元/桶，环比下跌1.8%。2.  汇率：上周人民币出现升值，美元兑人民币离岸/在岸汇率分别为6.8819/6.8658，环比前一周分别升值0.61%/0.53%。3.  航运：上周CTFI中东-宁波环比下跌6.9%至77.2点，BDTI、  BCTI与BDI上周指数未更新，CCBFI环比下跌1.3%；上周CCFI/SCFI分别环比下跌0.8%/上涨9.2%。4.快递：11月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+14%/+45%/+32%/+31%。
        ▍风险因素：国际油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济复苏低于预期。
        ▍新租赁汇率敏感性提升，利好排除潜在财务风险。航空公司经营租赁成为历史，2019年1月1日三大航执行新准则。或提升航企杠杆率和美元负债规模，财务费用增长或拖累三大航业绩降1.4%~5.5%，但准则优化利好排除潜在财务风险。预计汇率美元贬值(升值)1%，南航、国航和东航对应汇兑损失(收益)为8.3亿、5.1亿和2.5亿，南航、国航汇率敏感性或显著提升。会计准则调整为一次性，且并未影响公司实际价值。目前航空股PB处于历史中期底部，估值吸引力有所提升。12月布油均价环比下降12.5%，航油压力缓解利好航空股估值修复。
        ▍韵达调整派费模式，或提升末端派送服务水平。将原先发件商向派件商直接支付派费的模式进行调整，调整后韵达总部向发件商收取派费然后再向实力强、服务好的派件商支付派费。韵达此次派费调整将增加派费收入，同时增加派费成本，营收会增长而净利润不变，新派费模式也将有利于优化派费服务体系，甄选服务好的派件商并采购派送服务，提高公司末端派送服务水平，利好公司进一步提高市场占有率。
        ▍投资策略及建议：韵达调整派费模式，或提升末端派送服务水平。12月布油均价环比降12.5%，航油压力缓解利好航空股估值修复。本周推荐组合：顺丰控股、中通快递、韵达股份、上海机场、大秦铁路、中国国航、春秋航空等。