此外，上海市国资委旗下公司上海建工/华建集团/上港集团/上汽集团等均已经实施员工持股计划，后续公司也有望推进。  
        上海第三期城轨计划批复，将有效带动公司订单及收入的进一步增长    
        近期发改委批复上海市轨道交通第三期建设规划（2018-2023年），总投资约2983亿元。而近两年公司占上海市城轨交通订单总份额的30%-35%左右，土建施工在总订单中约占30%，则上海第三期城轨建设规划每年将给公司带来明显的订单增长。另外，发改委批复杭州城市轨道交通建设规划（2017-2022年），城轨三期调整规划总投资约560.1亿元，而公司在杭州的城轨市场中约占15%的份额，也将有效带动公司订单增长。2018年前三季度公司新签订单387.8亿元，同比增长15.3%，增速较前两年的30%以上的订单增速略有放缓。目前在经济下行的趋势下，基建"补短板"政策明确，而城轨建设为基建"补短板"的重点发力方向，未来随着各地城轨规划的批复和开工，预计未来公司订单及收入增速将进一步提升。  
        投资业务规模收缩，Q4投资收益有望明显好转    
        公司将政府未偿付的BOT/BT款项确认为长期应收款，而该项金融资产的利息收益确认为投资收益。公司17年投资性收益13.6亿元，其中BOT/BT项目投资收益8.8亿元，占营业利润的37.8%，而16年BOT/BT项目投资收益占营业利润比重高达57.3%，前期也基本都维持在50%以上，17年BOT/BT项目投资收益占比下滑的主要原因为公司多个BOT/BT项目在17年到期。而18年前三季度投资收益仅4.8亿元，主要由于第三季度部分项目投资收益没有收到并进行了坏账计提，导致Q3单季度投资收益明显下滑，但是随着Q4该项目投资收益的确认，预计公司Q4投资收益有望好转，驱动公司业绩增长。  
        盈利预测与投资评级    
        我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.64/0.71/0.77元，按最新收盘价对应19年PE8.9倍，低于行业平均水平，PB仅为0.95倍，在同行中处于低位。公司两年30%以上的订单增速现在正逐步转化为收入（2018年前三季度收入增速为17.5%，远高于前期增速），未来随着上海、杭州等城市城轨的密集开工，我们看好公司未来收入及业绩的进一步释放，维持"买入"评级。  
        风险提示：基建投资增速下滑风险，项目执行不达预期风险，项目回款风险，上海城轨开工速度不及预期，工程订单下滑超预期风险等。