站在下一个40  年起点之上，站在资本市场“牵一发而动全身”的重要作用之下。2019年，降税减费、创新研发、科创板、注册制试点、养老金，“中国重构”正向我们走来。全球资产再配置、外资流入，“全球重构”中国资本市场最受益。布局旺春行情正当时。
        回看春季躁动，周期与成长风格更胜一筹。回顾2006  年-2018  年，每一年一季度，上证综指有60%以上的概率能实现正收益。从市场风格角度，周期、成长风格相对于消费、金融等方向，收益更好的概率大。06-11  年，经济基本面、政策调控预期是市场主要驱动力，此期间周期风格更占上风。12-16  年，转型、新兴产业政策、“互联网+”、4G、新的商业模式出现，成长风格领跑这一阶段的春季躁动。17-18  年，供给侧改革、棚改，周期、地产等风格再次成为市场主攻方向。
        数据空窗期，春季躁动行业多与政策/事件催化相关。春季躁动有数据空窗期因素，年报、一季报业绩尚未验证，经济数据待3  月4  月才有概览。一季度政策密集出台期，如1  号文件、“两会”等因素。春季躁动与行业基本面盈利相关度低，与政策催化相关度较高。如2009年春季躁动主要由于08  年年底的“四万亿”投资，水泥等周期板块表现较好。2012  年2  月《新材料产业“十二五”发展规划》出台，有色中稀有金属一季度表现较好。2013  年初，“钓鱼岛事件”爆发，军工板块领跑。2013  年底4G  牌照正式获批，通信板块领跑14  年初躁动。
        一季度不宜悲观，布局政策友好方向的旺春行情。2018  年较为惨淡，内有挤泡沫、去杠杆，外有中美贸易摩擦、美股扰动。站在2019  年年初，确有成长股商誉减值、中美贸易对进出口、经济、就业等影响的不确定性因素。但内部政策正不断出台、优化，外部全球资金正加速流入，建议投资者把握中国重构、全球重构带来的布局良机。
        内部，货币政策针对中小微企业、民企的“TMLF”重点支持，股权质押纾困基金加速落地。发改委项目批复加速、房地产一城一策、边际放松。资本市场最严停复牌制度正式出台。银行理财子公司首批正式批复。2019  年度策略《重构创新大时代》的中国重构从政府与企业、国企与民企、监管与市场、市场微观主体四维度，正从前瞻性判断中照进现实。
        外部，美股高位渐显，调整逐渐清晰，全球配置资金正发生一次至少中等级别的腾挪与转移。而经济体量与美国相当、消费市场媲美美国、币值稳定性优越、优质公司多而“便宜”，当属中国区优质资产。2019  年MSCI、富时罗素提高A  股权重，4000  多亿资金已是箭在弦上。2018  年12  月31  日，标普道琼斯公司正式揭晓纳入“新兴市场”A  股名单，全球重构再添例证明。
        投资机会：关注“四大金刚”（大券商/大创新/大基建/大国有房企）机会。大券商：科创板+注册制试点。大创新：高质量发展+现代服务业融合+国内强大市场+5G、工业互联网、物联网等“To  B”链条。大基建：地方政府专项债+稳定总需求。大国有房企：房住不炒+因城施策+分类指导。主题机会：减税降费、长三角一体化、铁路等混合所有制改革等方向。
        风险提示：中美贸易摩擦超预期、美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期