国寿资产本次收购资金来源于今年10月29日设立的“国寿资产-凤凰系列专项产品”  ，该产品是保险行业首支纾困专项产品，本次举牌也是继今年11月30日举牌通威股份后第二单落地投资。我们认为，此次举牌彰显医疗政务信息化标的的投资价值，有利于优化公司股东结构并彰显投资者信心。
        ▍医疗政务云龙头，成长空间稳固。公司是国内领先的民生政务信息化企业，主打“医疗健康云”与“市民云”。公司承建的医疗健康服务平台，为超过6亿人口提供医疗健康服务，其中5亿人的健康档案已实现数据化。公司2018前三季度实现营业收入、归母净利润分别为15.7/1.52亿元，同比增长14.6/36.9%；近三年营业总收入CGRA  13.7%，增速稳定。
        ▍国寿资产入股万达信息，助推民生政务信息化。公司在医疗信息化领域深耕多年，覆盖全国医疗机构4400余家，服务客户包括公立及非公立医疗机构、卫计委、公共卫生机构以及医联体。在政务服务领域，上海市民云注册用户920余万，对接30多个政府与社会机构，提供110余项城市服务。此次国寿入股，通过整合各自的业务优势、技术优势和内外部资源，预计双方在商业保险、医疗、政务信息化方面将展开深化合作，产生广泛协同效应。
        ▍风险因素：政策支持力度低于预期；行业发展不及预期。
        ▍盈利预测、估值及投资评级。短期看，公司在传统业务端仍有较大的运营压力，2018年将主要聚焦于账款回收与杠杆调整。中期看，市民云业务有望在政府与战略投资方的共同推动下，向全国重点城市推广。我们维持公司2018-2020年EPS预测，对应最新摊薄股本0.36/0.44/0.58元，对应PE为33/27/20x。维持“增持”评级。