投资要点：
        维持“增持”评级  。维持2018-2020  年EPS0.83/1.25/1.65元的预测，考虑光伏行业整体估值上行，给予2019  年20  倍PE  较为合理，上调目标价至25  元（由16  元上调）。
        配股融资，充实资金继续扩产。隆基股份近日公告称，中国证监会对公司配股申请进行了审核，公司本次配股申请获得审核通过。本次配股尚需取得中国证监会正式核准文件。公司本次配股计划募集39  亿元，分别投入宁夏乐叶5GW  高效电池项目25.4  亿元、滁州乐叶5GW  高效组件项目10.6  亿元、补充流动资金3  亿元。目前配股方案已经过会，预计有望在2019  年Q1  完成配股。
        全球第一大单晶硅片和组件生产企业地位继续巩固。隆基股份依托领先的长晶设备、工艺积累、产业链布局，持续扩充单晶产能，2018-2020  年硅片产能计划达到28、36、45GW，持续领跑。同时本次配股项目也将充实隆基的单晶组件产能。
        2019  年受益单晶硅片紧缺、组件双面化趋势。单晶硅片环节呈现隆基中环双寡头格局，2019  年仅有隆基股份继续扩产8GW、中环股份技改可增加5-6GW  产能，而单晶硅片下游的单晶PERC  电池将增加30GW  左右的产能，因此会出现约17GW  的供给缺口，单晶硅片2019  年将紧缺。同时随着双面组件的溢价显现，有望给组件企业带来超额收益，2019  年隆基具备10GW  双面组件的交付能力，将显著受益。
        风险提示。2019  年国内政策尚不明朗。