在电动剃须刀与电吹风领域，与国外品牌飞利浦形成双寡头格局。
        经营概览：公司2018Q1-Q3  实现营收28.19  亿元，YoY+5.85%；实现归母净利6.21  亿元，YoY+3.47%。2018Q3单季实现营收10.03  亿元，YoY+6.66%；实现归母净利2.22  亿元，YoY+0.74%。2018  年公司受渠道调整等因素影响，整体增长乏力；渠道调整效果以及品类扩张进度是拖累公司经营以及资本市场表现的主要因素。
        投资思路梳理：对于飞科的投资可聚焦两大关注点：1）品类扩张是否顺畅；2）原有品类能否保持现有竞争力。品类扩张方面，由于公司剃须刀、电吹风市占率已经较高，未来业务版图的扩张显得尤为重要。公司已经推出空净、加湿器、吸尘器、扫地机等品类，但整体表现一般；预计2019  年插线板、电动牙刷有望面世。公司仍需爆款产品向市场证明自身的品类延伸能力。原有品类方面，考虑到公司的产品定位，提价逻辑终将受制于天花板，维持当下既有的竞争力（份额+盈利能力）显得更为重要。此前超人等品牌以低价竞品对公司产生一定冲击，公司已推出对应产品进行阻击，整体影响有限；但长期来看，公司仍将面临来自小米（相似的代工模式+品牌定位）等品牌的竞争，仍需持续推出新品，理顺经销渠道，稳固自身的行业地位。
        短期压制因素：渠道调整效果尚未完全显现。公司的渠道调整工作分为两方面：1）区分大卖场和分销渠道：分别设立KA（如家电卖场）部门和分销（如夫妻店）部门，将两个条线进行区隔，以解决KA  下滑背景下经销商同时做KA  和分销渠道产生的动力不足问题。2）调整批发渠道：此前义乌批发渠道辐射全国，与省级代理批发共存，窜货现象严重；如今将义乌的“国批”调整为“省批”，将江苏、福建等部分市场划归义乌批发商。目前渠道调整后的衔接仍处磨合阶段，对公司整体经营效率有一定影响。
        投资建议：公司目前整体处于调整期，对公司经营构成一定压制。公司整体情况仍需持续跟踪；2019  年若新品推进红利与渠道整合效果的共同释放，公司基本面有望走出底部。目前给予“中性”评级。
        风险提示：新品推出节奏慢于市场预期、行业竞争加剧。