公司轨交订单充裕，2019年起有望迎来业绩确认高峰，轨交市场前景广阔，公司轨交业务有望进入成长快车道。维持公司目标价30元，维持“买入”评级。
        ▍订单丰满，未来明晰。截至2018Q3，公司确认轨交业务收入1.28亿元，我们预计公司2018年全年可确认轨交营收约2亿元。若本次订单成功签订合同，公司在手订单可达11亿元，2018年新增订单（已签合同及中标预披露）金额近10亿元，占2017年营收的20.75%，且上述订单的主要交付期集中在2019-2021年，存量订单可充分利好公司未来三年业绩。
        ▍业绩承诺，仍存兑现空间。经纬轨道在2017年初引入投资者庄仲生（持股比例6.26%），后者承诺于2017-2018年内协助公司在国内（非苏州、深圳）城轨招标中至少成功获取一条完整的牵引系统订单。目前公司尚未披露相关订单，若承诺如期完成，公司年内将再获一条牵引订单；若未完成，经纬轨道或其原股东（汇川、马建锋先生）可以庄先生出资额6500万元的价格购回其所持股份。
        ▍突破地域优势，放眼全国市场。公司目前在苏州地区牵引订单获得率近100%，2018年内积极扩展非苏、深地区牵引系统市场，相继获宁波市轨道交通4号线及2号线二期、贵阳市轨道交通2号线、北京亦庄有轨电车项目，本次有望新增南通城轨订单，全国扩张路线推进顺利。截至2017年底，国内运营城轨线路达5032.7公里，预计2020年可达约8000公里，未来两年轨交设备需求稳定向好。
        ▍风险因素：制造设备需求走弱，竞争加剧，新能源汽车补贴退坡加速，乘用车动力总成业务推进不及预期。
        ▍投资建议：公司轨交业务逐步放量，利好公司业绩长期稳健增长。维持公司2018/2019/2020年EPS预测0.72/0.90/1.08元，维持公司目标价30.00元，对应2019/2020年33x/28x  PE，维持“买入”评级。