我们当前重申推荐逻辑：汇率贬值利好基本面，净利率低使得业绩弹性大，2018H1  汇率低基数，现在至明年中期汇率持续利好，当前PE  估值处于低位，向上空间大。股价9.12  元/股对应Wind  一致预期19  年EPS  的PE  估值为13倍，对我们预期19  年EPS  的PE  估值为11  倍，处于历史PE  估值的底部。从PE估值中枢来看，2014  年至2017  年PE估值处于20-30  倍之间。剔除2014-2015年牛市，对照2017  年（平均汇率6.75），2017  年PE  估值一直处于20-30  倍之间。当前PE  估值距PE  估值中枢还有至少一倍的距离，随着基本面回暖，未来半年我们预计PE  估值会逐渐修复。
        对于未来短期展望：1）中美贸易摩擦对公司影响小，影响公司收入占比不到3%的产品，加征10%的税率，第三季度订单受此负面影响很小，反而海外需求强、订单回流、收入恢复增长。2）近期跟踪，海外收入平稳，国内收入双位数增长，整体保持平稳增长，毛利率受到汇率贬值在前三季度持续走高，费用率持续走低，其中销售费用率受到市场维护费压缩持续走低、财务费用在汇兑收益下持续走低。3）受益于今年上半年汇率低位，最近第四季度和明年上半年预计持续受益于汇率贬值带来的业绩弹性。我们调整盈利预测，调高今年和明年盈利预测，预计2018  年至2020  年EPS  为0.60  元、0.80  元、0.98元，12  月19  日收盘价对应EPS  的PE  估值为11  倍。
        风险提示：中美贸易摩擦在3  月升级，线上红利加速收缩使内销增速加速收窄