实际控制人参与定增，表达了对公司未来稳健增长的信心，本次募集资金用途皆为液压件（液压马达和主泵）、液压破碎锤的扩产，对公司持续经营并且长期聚焦于主业给予更多的信心。
        增资加大液压件和液压破碎锤投入，为持续增长提供产能基础
        本次公司增资扩产的项目为液压件和破碎锤项目，产品皆为工程机械下游的配套零部件和属具，2016  年以来，国内工程机械行业复苏，根据CCMA数据显示，2018  年1-11  月国内挖掘机总销量达到18.74  万台，同比增长48.4%，下游挖机销量持续回暖，带动了液压破碎锤持续增长，同时环保升级也加速了配锤率提升，根据公司非公开发行预案，发达国家挖掘机配锤率在35%以上，日韩等国家配锤率达到60%，而中东等戈壁地区挖掘机配锤率高达80%。液压件方面，国内是市场容量达到500-600  亿元，主要需求客户包括工程机械、汽车、重型机械、农业机械、机床等行业。此次产能扩张，有助于公司加快液压件新产品的产品放量，巩固行业地位。
        投资建议：不考虑本次定增影响，预计公司2018-2020  年EPS  分别为0.90/1.23/1.68  元/股，对应当前股价PE  分别为30x/22x/16x。公司业务后周期属性突出，对下游新机销量敏感度低于其他零部件企业。19、20  年公司业绩将维持30%以上增速，对比过去6  个月同行动态PE  估值，我们给予19  年30x  目标PE  倍数，合理价值为36.90  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示：行业需求低于预期；新产品开发不达预期；行业竞争加剧导致价格下滑；新产能扩展不及预期。