>> 华泰证券-固收经济动能指数方法与结论:如何用一个指标展示宏观经济全景?-181218
| 上传日期: |
2018/12/19 |
大小: |
1580KB |
| 格式: |
pdf 共12页 |
来源: |
华泰证券 |
| 评级: |
无 |
作者: |
张继强 |
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模型最新预测数据显示,经济下滑态势并未止步,但暂不存在大幅回落的风险,四季度GDP 增速大概率维持在6.5%。 宏观经济全景图展现经济下滑全貌 宏观经济冷暖往往通过多维度呈现。经济总量供求关系的变动决定了经济增长;同时中国经济存在典型的地产政策周期,房地产行业的较长产业链与较大外溢效应会对投资与消费产生显著影响;景气度指标对经济活动存在前瞻性;物价是供求的另一种反映;微观的利率、汇率表现与经济实体活动是“硬币的两面”,而此间,信用是搭建实体与金融的桥梁。基于这些考虑,我们搭建“宏观全景图”,意在实时追踪宏观经济与微观表现,一是,全局把握经济冷暖;二是,从不同角度作出结构性的分析判断,洞察“量价背离”、“金融与实体背离”等异象;三是,在悲观中嗅觉希望,在乐观中警觉风险。 风险提示:经济内在规律发生显著变化;指数单期出现大幅偏离。
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