公司本次激励计划的激励对象共计124人，包括公司公告本激励计划时在公司及其全资子公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员，以及公司董事会认为应当激励的其他员工。我们认为计划实施后，管理层及员工与公司利益更趋一致，将为稳定公司核心管理团队、促进业绩持续稳定增长提供有力支撑。
        考核目标彰显稳健经营信心。本次激励计划股票期权的考核目标为2018-2020年的净利润增长率相对2017  年分别增长10%、20%及30%。此外，将对激励对象每个考核年度的综合考评进行打分，并依照激励对象的考评结果确定其行权的比例。以此目标计算，2018-2020  年公司净利润增长率需不低于10%、9.1%、8.3%，我们认为在特别是2019  年的行业下行压力下，彰显公司稳健发展信心。
        投资建议
        公司品牌定位高举高打，倡导绿色智能，经销业务推进顺利，有望明显受益行业小产能出清及消费升级趋势。我们预计2018-2020  年公司归母净利润为3.45  亿元、4.10  亿元和5.06  亿元，11  月29  日收盘价对应  PE  分别为12.1、10.2、8.3  倍，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：下游需求不及预期，渠道拓展不及预期。