投资要点：
        首次覆盖，给予“增持”评级。公司是国内龙头特钢企业，我们预测公司2018-2020  年EPS  分别为0.57、0.59、0.65  元，参考可比公司，给予公司2018  年PE  19  倍进行估值，对应目标价10.83  元，“增持”评级。
        并购数据中心，转型特钢、数据中心双主业。经过两年的停牌重组，公司近期披露公告，拟发行股份及支付现金购买资产，收购苏州卿峰100%股权。若并购顺利进行，公司业务将由特钢业务转型为特钢、数据中心双主业，公司资产的抗风险能力和盈利能力得到大幅提升。
        苏州卿峰数据中心业务实力强劲，公司业绩有望超预期。苏州卿峰为控股型公司，其核心资产为Global  Switch  51%的股权。Global  Switch为欧亚地区领先的数据中心业主和运行商，拥有11  个分布在伦敦、巴黎、新加坡等城市的数据中心，2018-2020  年Global  Switch  预计将新增建筑面积14.2  万平米、电力容量156  兆伏安的数据中心，分别较现有水平增长41.69%、42.05%，Global  Switch  的领先地位将进一步提高，公司业绩有望持续释放。
        特钢业务盈利能力较强，公司成本控制优良。公司特钢年产能320  万吨，产品主要下游为汽车、船舶等工业部门。公司2017  年、2018  年上半年吨钢毛利分别为621.7、917.7  元/吨，盈利能力较强。公司期间费用率长期处于行业低位，公司整体资产质量优良。
        风险提示：收购进度不及预期；宏观经济加速下行