2）预计2018  年归属净利润15.5  亿元~17.5  亿元，同比变动区间-4.36%至+7.99%；第三季度归属净利润3.32~5.32  亿元，同比变动区间-19.0%至+29.9%，环比变动区间-20.5%至+27.5%
        简评
        1、爆款新游带动季度营收及毛利创新高，相关营销推广费用增幅显著。主要受7  月新上线手游《屠龙破晓》的优异市场表现带动，公司收入端在第三季度迎来爆发增长。第三季度，公司营业收入22.32  亿元，创历史新高，同比及环比增速分别达到61.2%和36.0%；当季综合毛利率进一步环比提升4.3pct  至79.0%，单季度毛利润达17.64  亿元。期间费用方面，主要由于新游推广费用支出增加，第三季度销售费用同比、环比分别增加149.6%和74.6%至10.61  亿元，对应销售费率则增至47.5%的历史高位；同比口径下管理费用（含研发费用）环比持平，管理费用率（含研发费用）环比下降3.1pct  至8.9%的较低水平。此外，去年同期公司投资净收益达2.46  亿元，主要来自于处置上海喆元文化和上海极光网络两家公司股权，今年前三季度并无重大股权处置，累计投资净收益仅0.17  亿元。
        2、三季度新游表现强劲，产品储备充足有望延续良好势头。今年以来，公司业务结构持续优化，手游业务收入占比提升，且手游发行品类得以不断拓展。其中，原有长周期产品《永恒纪元》《大天使之剑H5》表现稳定，并在海外市场获得不俗成绩；代理游戏《鬼语迷城》《仙灵觉醒》及自研手游《屠龙破晓》表现优异，《屠龙破晓》9  月流水超4  亿元，驱动公司营收环比高增速确立。伴随前期高额推广费用的逐步消化，利润有望得以显著释放。此外，公司储备项目还包括《斗罗大陆H5》、奇迹类、传奇类手游等，未来业绩有望延续良好增长趋势。
        3、股权结构与资产结构持续优化，静待游戏行业政策边际改善。公司第二期员工股权激励计划已通过大宗交易方式分别受让公司实际控制人吴卫红和吴卫东持有的公司无限售流通股股票合计2.5  亿元，占总股本1.24%，交易均价9.50  元/股。此外，公司旗下汽车部件资产100%股权也已完成出售，作价8.19  亿元。公司在股权结构及资产结构上持续优化，回笼资金的同时进一步专注游戏主业。目前游戏行业受政策监管趋严及政策变动存在不确定性预期的影响，板块上市公司估值普遍承压。公司内生增长环比高增速趋势明确，建议静待政策面释放明确边际改善信号，行业绩优龙头有望迎接业绩与估值双升。
        【投资建议】
        《屠龙破晓》等主力游戏年内推广费用高于预期，行业监管政策变动尚存不确定性，下调公司2018年盈利预测2.9%至17亿元，维持2019年盈利预测21.0亿元不变，当前市值对应2018/19  P/E  13.2x/10.7x，继续推荐！
        【风险】
        新游戏产品不及预期；网页游戏行业下滑加速；政策监管趋严；行业竞争加剧等。