近期出台了多项举措支持民企发展，这些政策短期内能减轻大型龙头民企的违约概率，但是惠及到普通民企难度还是比较大，而违约的正是集中那些资质差的民企，更何况当前民企的经营压力也在上升，因此实际的民企违约率至少不会显著下降。支持民企的制度建设比如破除融资歧视、放宽市场准入等都绝非一朝一夕可以实现，因此短期内能扭转民企压力的还是经济周期，即只有经济触底，整个民企的压力才会显著减轻，但是经济见底回升短期内还看不到。
        当前市场配置力量仍然集中在国企和城投，但是与贷款相比这些债券的收益率已经不再有吸引力；前半年的大量违约使得民企债估值大幅提升，而其中的优质龙头短期内是各项政策支持的重点，其配置价值非常值得挖掘；但是经济周期难见底的背景下，当前投资民企债主要是赚前期一刀切错杀的钱和政策维稳的钱，因此久期上建议以短为主。
        市场跟踪：净融增加，中票信用利差收窄
        本周（10.29-11.4）一级市场共发行产业债161只，总发行量1473.27亿元，较上周变动1473.27亿元，总偿还量为781.39亿元，净融资量为691.88亿元，较上周变动43.51亿元。二级市场：中短票收益率3Y、5Y  全面下行，1Y  变化不一。中短票收益率分位数1Y  在57%附近，3Y  在55%附近，5Y在54%附近。信用利差1Y、3Y、5Y  均收窄。信用利差分位数1Y  在82%附近，3Y  在58%附近，5Y  在54%附近。本周煤炭、钢铁、房地产行业利差走阔，公共事业行业利差收窄。本周收益率变动最大的20支产业债收益率有19支上行。其中，上行幅度最大的是18雏鹰农牧SCP002，收益率上升93042.59BP。