近两年来，我国减税降费力度明显加强，今年减负规模或超1.3  万亿元、创近年来新高。当前，增值税税率调整是市场关注的焦点。
        我国增值税税率曾经历多次调整，结构简并、税率下调是主要趋势。增值税是我国第一大税种，占税收收入比重超过1/3；当前按照16%、10%和6%三档征收。分行业来看，增值税收入中超过70%来自制造业领域，这也是当前税率最高行业。从历次增值税率调整情况来看，结构简并、税率下调是改革主要趋势。
        弹性分析显示，增值税税率下降1  个百分点，对应全部上市公司减税1391  亿元、净利润增长2.9%。根据不同行业进项、销项税率，利用3500  多家上市公司2017  年财报数据，假设商品定价不变，当3  档税率各下降1  个百分点时，上市公司共减税1391  亿元，净利润增长2.9%；商业贸易、通信、采掘、化工、农林牧渔、传媒等行业净利润增幅较为显著。考虑到不同行业上中下游产业链议价能力存在差异，价格变动会使得议价能力较强的行业，盈利改善更加显著。
        高频数据：蔬菜价格继续回落；人民币对美元贬值；商品期货价格多数下跌
        【通胀观察】蔬菜价格继续回落，猪肉价格企稳。商务部公布蔬菜价格周环比下跌2.7%，猪肉价格与前值持平；预计11  月CPI  同比或小幅上升至2.6%左右。
        【汇率表现】美元指数重回涨势，美元兑人民币收于6.94，人民币贬值0.78%。
        【大宗商品】商品期货价格多数下跌，南华综指下跌1.2%，能源化工指数领跌。
        高频数据：商品房成交回升，全国高炉开工率企稳回升，国际原油价格持续下跌
        【下游】商品房成交回升，土地市场量价齐跌。30  城商品房成交面积上升23.7%，一、二线城市上升，三线城市下降；土地供应量价齐跌，土地成交溢价率微升。
        【中游】全国高炉开工率企稳回升，水泥价格持续上涨。全国高炉开工率企稳回升至67.68%，水泥价格上涨1.1%，玻璃价格下跌0.5%；有色金属价格上涨。
        【上游】发电日均耗煤量回升，原油价格下跌。六大发电集团日均耗煤环比上升6.1%；布伦特和WTI  原油价格下跌3.6%和4.7%，国内汽油柴油价格下跌。
        风险提示：  1.  宏观经济或监管政策出现大幅调整；
                              2.  海外经济政策层面出现黑天鹅事件。