上市以来公司收入CAGR达到56%，归母净利润CAGR达到47%，是消费电子领域优质标的。展望未来，公司围绕“老客户、新产品，老产品、新客户”，巩固PC、消费电子领域的领先优势，同时进一步拓展通讯、汽车领域业务。
        ▍  消费电子紧跟大客户创新脚步，电声+LCP+无线充电+马达+光学（体外收购）齐开花。公司消费电子业务下游主要为手机、电脑、PAD、手表等终端，业务占比逐步提升至70%。声学：公司通过收购美律子公司切入A  客户声学组件业务，同时AirPods销量预计持续向好，公司作为核心代工厂将受益。LCP天线：相较传统FPC基材ASP由不到2美元提升至8-10美元，LCP基材在5G时代成高确定性趋势，公司业务已切入A客户供应链。无线充电：发射端模组10-15美元，接收端8-10美元，公司已拓展A客户接收端业务，未来有望提升大客户端收入占比。线性马达：A客户全面布局，相较转子马达ASP提升至8-10美元，公司已量产两款X向和两款Z向产品，未来大概率供应A客户。光学：公司体外收购光宝相机模组事业部，逐步切入光学领域。
        ▍  汽车电子领先布局，通讯业务蓄势待发，未来高成长可期。汽车电子：公司通过收购和设立合资公司率先布局汽车线束、连接件等领域，下游客户包括德尔福、大陆等零组厂商以及大众、福特等全球领先车厂。公司长线布局逐步开花结果，预计后续保持50%左右高增长。通讯业务：公司当前通信连接器、基站天线、滤波器业务维持稳定增长，同时积极布局光模块、光通信，收购科尔通切入华为及艾默生产业链，同时基站天线服务于华为、爱立信等厂商。目前公司通信业务贡献仍有限，预计研发周期过后该业务将保持40%左右增速。
        ▍  风险因素：1、核心客户业绩不及预期；2、汽车电子、5G进展不及预期。
        ▍  盈利预测、估值及评级。公司是国内连接器领域垂直整合能力较强的龙头企业，消费电子领域紧跟大客户创新，新品料将逐步导入，中短期业绩有望增长。汽车、通讯领域长线布局，逐步开花结果，助力公司中长期稳健增长。我们维持公司2018/19/20年EPS预测0.61/0.79/0.99元，给予2019年PE30倍，对应目标价23.67元，维持“买入”评级。