2018  年第三季度，公司实现营业收入700.47  亿元，同比增长48.1%；实现归母净利润48.61亿元，同比增长28.3%。
        销售稳健增长，市占率提升，强者恒强。公司2018  年1-9  月合同销售金额达4315.5亿元，同比增长8.95%；销售面积达2902.1  万平方米，同比增长8.92%。以销售金额口径衡量的市占率为4.14%，行业集中度提升，强者恒强。
        稳健拿地，主要布局核心城市。公司1-9  月获取新项目177  个，总规划建筑面积3582.5  万平方米，同比增长10.89%，权益规划建筑面积1939.9  万平方米。截止三季度末，拿地金额与销售金额的比例为51%（不含物流项目），与去年全年53%的水平基本持平。从布局上看，公司深耕核心一二线城市，一二线拿地金额占比达到83.6%。
        财务结构稳健，融资优势凸显。截止三季度公司净负债率为51%，继续保持行业较低水平。当前信用紧缩房企融资困难的当下，公司融资优势明显。在债券市场上仍能以较低的成本融资，同时，商业银行等金融机构，也更加偏向于为公司提供低成本的贷款。
        投资建议：公司融资优势凸显，深耕一二线，是当前房地产新世界、新视野、新市场大逻辑下优质标的。我们维持2018、2019  年的EPS  分别为3.29  元和4.24  元，以2018  年10  月29  日收盘价计算，对应的PE  为6.93  倍和5.38  倍，维持买入评级。
        风险提示：货币政策大幅收紧，房地产税出台超预期，居民去杠杆超预期。