前三个季度，实现营业收入合计5770.55  亿元，同比增长7.71%；实现归母净利润2396.27  亿元，同比增长5.10%。从三季度单季来看，实现营收1896.04  亿元，同比增长9.21%，增速较二季度下降1.01  个百分点，但快于上半年整体情况；同时，单季度归母净利润为791.85  亿元，同比增长5.57%，增速同样是快于上半年整体水平，但比二季度慢0.16  个百分点。
        从拨备前利润来看，前三个季度，公司拨备前利润同比增速为8.13%，在同业中靠前。与上半年相比，仅小幅下降0.73  个百分点。
        （2）盈利能力小幅下降。前三个季度年化加权平均ROE  为15.15%，较去年同期下降了0.38  个百分点；三季度末BVPS  为6.12元/股，较年初增加了0.39  元；前三季度实现EPS  为0.67  元/股，较去年同期增加了0.03  元。
        二、中间业务收入高增长，息差维持稳定
        （1）前三个季度，利息净收入合计4236.30  亿元，同比增长10.28%，三季度单季同比增长9.60%。实现非利息收入1534.25亿元，同比增长1.19%，三季度单季同比增长7.91%，呈加快趋势。其中，前三季度手续费及佣金净收入达1137.39，同比增长5.66%，三季度单季同比增长11.32%；其他非息收入为396.86  亿元，同比下降9.76%，三季度单季同比下降3.28%。
        从工行收入结构来看，今年前三个季度，利息业务收入增速要高于非息收入，因此利息收入占比呈上升趋势。但三季度，公司非息收入有比较明显的高增长，尤其是中间业务收入单季增11.32%，高出上半年7.94  个百分点。根据业绩发布会的解释，主要是信用卡业务的高增长，尤其是分期业务增长明显快于同业，是去年同期的1.87  倍。此外，担保承诺业务、电子商务、国际结算等业务也均有较大幅度的提高。我们预计中间业务收入的高增长仍然可以维持下去  。
        （2）息差维持稳定。前三个季度，公司年化NIM  为2.30%，同比上升0.13  个百分点，与一季度末、二季度末数据相同。
        三、零售贷款占比持续提升，负债优势凸显
        （1）资产端，投资类资产增速快于贷款增速。截至三季度末，公司总资产规模为2.82  万亿元，较年初增长了8.09%。其中，贷款总额1.53  万亿元，较年初增长7.24%；投资类资产合计6.55  亿元，较年初增长13.83%，快于贷款。
        在结构上，零售贷款占比持续提升。截至三季度末，公司零售贷款占比为36.01%，较年初增加了1.26  个百分点，较二季度末增加了0.43  个百分点。
        （2）在负债端，存款较年初增长8.92%，增长显著。截至三季度末，公司总负债为2.59  万亿，较年初增长8.23%。存款余额2.13  万元，较年初增加了8.92%。在结构上，活期存款占比为48.14%，较年初下降2.42  个百分点，定期存款占比为50.65%，较年初上升2.68  个百分点。但总体上，前三季度存款付息率为1.42%，与去年基本持平。
        公司今年存款增长，一是公司管理层在年初就确立了存款立行的战略；二是由于公司今年以来对公和零售客户实现了有效增长；三是公司通过对存款利率的研究，适度在表内安排了一些结构性存款来承接表外资产；四是在对公存款中，公司加强了代发公司、政策财政存款及其他强场景存款的开拓力度。
        四、资产质量继续改善，拨备抵御风险能力增强
        （1）不良率继续下降1  个BP。截至三季度末，不良余额2340.42  亿元，较年初增加5.91%，较二季末增加1.77%。不良率为1.53%，环比二季度末下降了1  个BP，较上年末下降了2  个BP。
        （2）拨备计提力度加大，抵御风险的能力明显增强。前三个季度，公司共计提资产减值损失1169  亿元，同比增加30.48%，单季度同比增加18.40%。截至三季度末，公司贷款减值准备金余额为4035.95  亿元，较年初增加了18.54%。拨备覆盖率为172.45%，环比二季度末下降了0.76 &nb