报告期内公司整体毛利率为34.2%，较上年同期增加2  个百分点。
        年内大连垃圾焚烧项目已满产运营，顺德固废产业园进展顺利
        公司中报显示大连垃圾焚烧项目（1000  吨/日）已实现满产运营，哈尔滨餐厨项目（300  吨/日）已完工；顺德固废产业园项目工程进展顺利，垃圾焚烧项目（3000  吨/日）、污泥处理项目（400  吨/日）已基本建成；廊坊垃圾焚烧二期扩建项目（500  吨/日）预计于年底建成。上述项目投产将成为公司固废业务近两年核心增长点。
        增长点：在手固废项目充足积极布局危废，进军流域治理添动力
        2018  年下半年以来，公司预中标7.1  亿元漳州北部片区垃圾焚烧发电及配套工程PPP  项目并投资8.83  亿元进行晋江垃圾焚烧发电提标改建。根据公司公告统计，垃圾焚烧订单在建及筹备超1.2  亿吨/日，在手订单充裕。此外公司2017  年11  月取得佛山市21.5  亿的里水河流域治理项目，该项目已于2018  年2  月启动招标，对公司完善水务产业链产生积极影响。
        成功引入国投电力为战投，拟发可转债加速项目建设,维持“买入”评级
        预计公司  2018-2020  年EPS  分别为1.02、1.20  和1.40  元/股，按照最新收盘价对应PE  分别为11.87X、10.08X、8.58X。公司在南海区优势明显，深挖本地市场的同时积极推进在手项目，公司成功引入国投电力为其第三大股东，同时拟发行可转债10  亿元用于固废项目投资，维持“买入”评级。
        风险提示  水厂建设进度低于预期，固废项目建设进度不达预期；新建项目资产回报率下滑；燃气下游需求不达预期；燃气采购价格大幅上涨。