新能源业务引领公司成长
        分市场看，新能源汽车是下游增速最快领域。根据中汽协统计，18  年1  至9  月，我国新能源汽车产销分别完成73.46  万辆和72.15  万辆，比上年同期分别增长73.05%和81.05%。法拉电子作为国内薄膜电容龙头在新能源汽车领域市占率高，充分受益新能源汽车产销增长。另外，受530  光伏新政影响，Q3  光伏市场需求减少拖累公司业绩。
        48V  产品海外客户逐步放量
        随着降低油耗和节能要求提升，汽车48V  系统将作为对传统12V  系统的补充。随着48V  系统中DC/DC  转换器性能提升，法拉电子薄膜电容产品凭借稳定性好、寿命长等优势获得欧系客户采用，海外市场逐步打开。
        盈利预测及评级
        我们预计公司18-20  年EPS  分别为2.07/2.46/3.15  元，按最新收盘价计算对应PE  分别为17.8/15.0/11.7  倍。考虑到公司是薄膜电容龙头，新能源业务增长强劲，盈利能力优异，发展空间广阔，给予公司“买入”评级。
        风险提示
        扩产进度慢于预期；新能源汽车政策变化风险；行业景气度下行。