公司预计2018  年全年归母净利润4.27  亿元至4.61  亿元，同比增长25%~35%。
        公司前三季度归母净利润增速贴近中报预告上限，增速略超预期，全年依旧保持高增长态势。我们看好公司海外订单持续流入、新技术平台和新业务领域拓展不断增添新动力，维持“强烈推荐”投资评级。
        海外CDMO  订单持续流入趋势确定，公司业绩保持快速增长。凯莱英技术、产能和客户口碑持续提升，相比于海外竞争对手有明显成本优势，海外订单持续流入，前三季度订单落地顺利，业绩保持快速增长。公司前三季度扣非归母净利润增速高达52.68%，显著高于归母净利润增速39.95%，主要原因是今年前三季度的非经常性损益为1786  万元，较去年同期大幅减少2372万元。公司扣非归母净利润大幅增长除了由订单落地拉动之外，另一方面原因是去年同期有较大汇兑损失，而今年人民币逐渐贬值，有一定汇兑收益，扣除汇兑损益的影响，今年前三季度公司扣非归母净利润增长接近30%。预计随着子公司凯莱英生命科学的技改完成，生产逐渐恢复，公司业绩增速有望进一步提升。
        公司产能持续释放，新技术平台建设稳步推进，发展后劲足。公司前三季度固定资产和在建工程分别为8.86  亿元和1.94  亿元，相比于去年同期分别增加了1.26  亿元和0.88  亿元，产能持续释放，项目承接能力继续提升。报告期内，子公司凯莱英生命科学升级改造的两条多肽、两条多糖及一条寡核苷酸化学大分子生产线已正式启用，标志着公司在大分子化学合成领域的项目将更多由临床前向临床阶段转移，服务能力显著提升。公司还与与上海金山工业区签订战略投资框架协议，将投资15-18亿元建设生物大分子药物研发中心及生产基地，公司在大分子生物药领域的布局也将加快步伐。
        盈利预测：我们预计公司2018-2020  年归母净利润分别为4.55亿、5.99  亿和7.80  亿（未考虑潜在大额政府补助），同比分别增长33%、31%和30%，2018-2020  年EPS  分别为1.97  元、2.59元和3.38元。当前公司股价对应18、19、20年PE估值分别为30、23、17倍。维持公司"强烈推荐"投资评级。
        风险提示：订单落地不及预期；新业务拓展不及预期；汇率波动造成汇兑损益；国际贸易争端加剧