同时，公司公布  2018  年业绩预告，受益于光伏及半导体设备销售增长，预计全年净利润涨幅为  45%-75%，对应归母净利润  5.61  亿-6.77  亿元。
        毛利率显著提升，回款能力持续增强。公司  Q1-3  毛利率为  39.68%（+4.39pcts），盈利能力大幅提升，我们认为主要得益于公司产品结构的优化；期间费用率为  14.37%（-0.21pcts），销售/管理（含研发）/财务费用率分别为  1.92%/12.13%/0.32%（+0/-0.76/+0.57pcts），费用控制能力稳中向好。公司经营活动现金流净值为  7973  万元（+633.52%），收现比率为85.82%（+9.97pcts），主要得益于应收票据及应收账款的收回，显示回款能力持续回升。
        在手订单充足，受光伏新政影响有限。公司充分发挥在单晶生长设备领域技术和市场优势，抓住下游硅片客户扩产机遇，在手订单储备充足。截至  2018Q3，公司未完成合同总计  28.70  亿元，其中全部发货的合同  5.13  亿元，部分发货合同  19.88  亿元，尚未到交货期的合同  3.69  亿元，其中未完成半导体设备合同  1.71  亿元（含增值税）。从公司订单情况来看，拿单进度受光伏“531”新政影响有限，且随着光伏下游先进产能升级加速，公司中长期市场份额有望进一步扩大。
        深耕光伏装备市场，推进自动化系统开发。公司在保持与中环、晶科、晶澳多年战略合作的基础上，稳步开发海外市场订单，持续扩大客户基础，高端市占率进一步提升，为公司稳步增长和产业链协同发展奠定扎实基础。公司借助在光伏、半导体等领域技术沉淀和市场积累，加大自动化产品及产线开发力度，核心产品线成功切入国内知名客户供应链，促进企业降本增效，推动竞争力稳步提升。
        加快半导体设备市场化布局，打造蓝宝石利润增长点。公司  2018H1  取得半导体设备订单超  4.5  亿元，包括与中环领先半导体签订  8-12  英寸单晶炉、切断机、滚磨机设备合同  4.0  亿元。目前公司  8  英寸半导体单晶炉已批量供货，12  英寸单晶炉与单晶硅滚磨机、切断机等加工设备进一步投放主流客户。公司半导体关键辅材、耗材及核心零部件产业布局日趋完善，半导体高纯石英产品部分出货并通过国内多家知名半导体厂商认证，产业链配套供应能力大幅增强。
        风险因素：光伏增速放缓，订单少于预期，半导体国产化进程低于预期。
        盈利预测及估值。考虑公司三季报业绩增速略低于预期，我们下调公司2018-20年  EPS  预测为  0.48/0.64/0.78元（原预测值为  0.52/0.73/0.91元），对应  PE  为  19/14/12  倍，2018  年  22  倍  PE  对应目标价  10.59  元，维持“增持”评级。