公司于2015  年开始布局转型智能制造业务，经过两年多的发展，公司已形成一个具备多年行业经验的专家队伍，提供基于ERP、MES、PLM  三大智能制造软件为核心的智能制造集成改造业务，目前已初见成效，业务发展已经步入快车道。
        毛利率保持高水平，高研发打造核心技术
        公司前三季度毛利率为46.54%，其中第三季度毛利率为49.09%，比上半年增加4.81pct，始终保持在一个较高的水平。公司前三季度的研发费用为4022.78  万元，同比增长了207.48%，占公司营业收入的14.95%，其中第三季度研发费用1950.57  万元，同比增长了403.8%，占公司营业收入的18.54%，比上半年提升了5.91pct，在行业中处于领先水平。公司的研发力度不断加大，有助于打通智能制造全流程，完善改造服务水平，在竞争激烈的知识密集型智能改造服务中占得先机。
        技术结合下游互补，并购绘制宏伟蓝图
        8  月14  日，公司发布了《发行股份购买资产暨关联交易预案》，初步确定以发行股票的方式收购联宏科技的100%股权，交易价格为2.14  亿元。截止目前，交易事项还在积极推进中。联宏科技是一家以产品全生命周期管理（PLM）软件为核心的智能制造改造服务商，主要下游是中小型企业。本次收购有助于增进公司智能制造软件水平，完善公司下游市场，实现客户资源互补，提高公司智能制造市场市占率。
        投资建议
        考虑下游旺盛的智能制造改造需求，公司的智能制造业务即将进入快速发展期。不考虑收购联宏带来的影响，预计公司2018-2020  年归母净利润为4601、6152  和8308  万元，对应目前股价的PE  分别为37、27  和20倍。若考虑并购联宏，公司2018-2020  年备考归母净利润将达到6486、8746和11483  万元，股本稀释后对应PE  分别为29、22  和17  倍，维持“买入”评级。
        风险提示
        宏观经济下滑，智能制造竞争加剧，应收账款较大形成的财务压力。