2、次高端仍是行业确定性机会，过度悲观下注重基本面趋势：从白酒已披露的报表以及近期我们的渠道跟踪看，目前200-500元次高端价位的增长仍处在高位，也是整个行业中增速最快的价格带，但目前市场比较担心宏观经济波动对行业带来的影响，特别是白酒最近公布的三季报增速因去年高基数都有所放缓，放大了这种悲观情绪，导致市场预期不断向下，引发恐慌，但我们认为，目前300  元价格带升级已具备较强的消费支撑，而且白酒价格带提升后往往具备不可逆的特点，因此未来次高端继续快速扩容的趋势不会改变，确定性较强，经济波动也不会影响行业趋势，我们建议在悲观预期和市场恐慌情况下，更应重注行业的基本面趋势。
        3、民营龙头酒企，机制优秀，经营务实，稳健增长持续性强：口子窖和古井在安徽省基本处于双寡头垄断地位，在渠道、产品结构和品牌力上优势突出，长期看，会持续受益于消费升级和集中度提升；另外，作为民营企业，公司机制优秀，经营务实，连续十几年保持两位数以上增长，近四年复合增速也超过35%，公司不压货，增长平稳，持续性和确定性更强，预计明年业绩增速还会继续维持在20%以上。
        4、盈利预测与评级：预计18-20  年EPS  为2.41/3.01/3.7  元，对应PE14/11/9  倍，继续强烈推荐！5、风险提示：1）行业竞争加剧，费用大幅增加影响利润；2）省外拓展不及预期；3）宏观经济大幅波动影响行业需求，高端白酒价格下滑挤压公司增长。